從私募股權投資基金的流程分析，可以分成以下5個階段： 1.募集資金;2.投資;3.投資后的管理;4.退出;5.分配。投資實際上是擁有價值、創(chuàng)造價值和實現(xiàn)價值的一個過程，所以，股權基金本質(zhì)上還是一種中介，是一種金融的理財服務。

　　一：募集資金。第一，基金的核心是募集資金。基金是管理人募集投資人的錢，用這些錢去投資。第二，以小資金，博大資金。利用資金杠桿原理：上市過程中有一個市盈率的概念，從市場的靜態(tài)市盈率來看，能達到30倍，這就等于用一千萬的利潤，使股值上升到3億，實現(xiàn)了杠桿的飛躍。第三，作為基金的管理人，收取管理費，同時取得收益分成。這是國際慣例，比例通常為2%+20%，就是2%的管理費，加上20%的收益分成。但從2009年以來，出現(xiàn)管理費降低的趨勢。

　　二：投資?；鹱詈诵牡臇|西是創(chuàng)造價值，提升目標投資企業(yè)的價值，這是私募股權基金和其它的一些金融投資產(chǎn)品一個主要的核心區(qū)別。我們進一步去考察私募股權基金盈利模式可以發(fā)現(xiàn)，通過五個階段完成完整的價值形成周期：

　　1、價值發(fā)現(xiàn)

　　在以未上市企業(yè)為主潛在項目中發(fā)現(xiàn)具有良好投資價值的項目，并與創(chuàng)業(yè)者達成投資合作共識。在此過程中，核心考察管理團隊、項目的行業(yè)地位、未來是否能實現(xiàn)快速增長等。

　　2、價值持有

　　在對項目充分盡職調(diào)查后，基金完成對項目公司的投資，成為項目公司的股東，持有項目公司的價值。在投資前會完成一系列的設計，包括實業(yè)設計(資本利得)、運營設計、產(chǎn)權設計、資本設計(資本上市等)、其它設計(例如法規(guī)設計、社會責任設計)。

　　3、價值提高

　　私募股權投資基金是提升企業(yè)價值的催化劑。基金利用其所擁有的資源平臺自身的優(yōu)勢，例如戰(zhàn)略、市場、供應、技術、管理、財務等方面，改進企業(yè)的經(jīng)營管理，把投資的企業(yè)做好，使企業(yè)得到優(yōu)化，企業(yè)的內(nèi)在價值(資本利得能力)得到有效提高。

　　4、價值放大

　　基金對所投資的項目，培育2—3年后，其價值(資本利得能力)獲得提高，通過資本市場公開發(fā)行股票，或者溢價出售給產(chǎn)業(yè)集團、上市公司，實現(xiàn)價值的放大。

　　5、價值兌現(xiàn)

　　所投資項目在市場上市后，基金管理人選合適時機和合理價格，在資本市場拋售項目企業(yè)的股票，實現(xiàn)價值對基金公司的最終兌現(xiàn)。

　　三：投資后管理。不管是VC還是PE，在投資之前都會對擬投資企業(yè)做盡職調(diào)查，包括財務盡職調(diào)查、法律盡職調(diào)查以及商業(yè)盡職調(diào)查。

　　做投后管理，最主要的目的是確保投資資金的安全。私募股權投資機構成立投后管理機構，派遣投后管理人員，是為了及時知道企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展狀況;確定企業(yè)是否將資金投到商業(yè)計劃書設定的投資用途，有否被占用、挪用;投資效果是否和預期有偏差。這是對基金投資人負責。

　　至于對企業(yè)的增值服務，是私募股權投資機構履行股東的權利和義務，參與董事會，通過董事會表決對企業(yè)的業(yè)績作出評價，影響關鍵管理崗位人員的任免。

　　四：退出。私募股權投資的退出，是指基金管理人將其持有的所投資企業(yè)的股權在市場上出售以收回投資并實現(xiàn)投資的收益。在美國，私募股權基金及創(chuàng)業(yè)投資的退出渠道和機制通常有三種：

　　第一，通過創(chuàng)業(yè)板上市，投資者通過股票的拋售退出。這種退出方式投資者通?？色@得十倍甚至十倍以上的投資收益。

　　第二，通過轉(zhuǎn)讓給第三方企業(yè)退出，這可獲得3倍左右的投資收益。

　　第三，轉(zhuǎn)讓給企業(yè)內(nèi)部的管理人，投資者通常可獲得70%的投資收益。我們出現(xiàn)了私募股權投資基金投資收益高達100倍以上的投資神話比如美國S.A.C基金。但是做投資要有風險意識。

　　國內(nèi)私募股權基金退出，一般而言則有如下四種方式： 1、境內(nèi)外資本市場公開上市;2、 股權轉(zhuǎn)讓; 3、將目標企業(yè)分拆出售;4、清算。

　　五：分配。 對于PE基金的投資人來講，基金獲得收益后，扣除必要的成本費用稅金(基金管理人的管理費、銀行托管費、中介機構的費用、營業(yè)稅等等)，所獲得的是基金的凈收益，按照一般慣例，這個凈收益中的20%由基金管理提取，叫做業(yè)績報酬。

  來源：網(wǎng)絡