跨國并購的主要融資方式

一、內部融資

(一)內部融資的概念

1、內-源融資是指公司經(jīng)營活動結果產(chǎn)生的資金，即公司內部融通的資金，它主要由留存收益和折舊構成。是指企業(yè)不斷將自己的儲蓄(主要包括留存盈利、折舊和定額負債)轉化為投資的過程。內-源融資對企業(yè)的資本形成具有原始性、自主性、低成本和抗風險的特點，是企業(yè)生存與發(fā)展不可或缺的重要組成部分。事實上，在發(fā)達的市場經(jīng)濟國家，內-源融資是企業(yè)首選的融資方式，是企業(yè)資金的重要來源。

2、內部融資是從企業(yè)內部開辟資金來源，籌措所需資金。如果收購方在收購前有充足的甚至過剩的閑置資金，則可以考慮使用內部資金并購。但是，由于并購活動所需的資金數(shù)額往往非常巨大，而企業(yè)內部資金畢竟有限，利用并購企業(yè)的營運現(xiàn)金流進行融資有很大的局限性，因而內部融資一般不能作為企業(yè)并購融資的主要方式。只有當內-源融資仍無法滿足企業(yè)資金需要時，企業(yè)才會轉向外源融資。企業(yè)外源融資分為直接融資為主或以間接融資為主，除了受自身財務狀況的影響外，還受國家融資體制等的制約。

(二)內部融資的優(yōu)點

1、自主性

內部融資來源于自有資金，上市公司在使用時具有很大的自主性，只要股東大會或董事會批準即可，基本不受外界的制約和影響。

2、融資成本較低

公司外部融資，無論采用股票、債券還是其他方式都需要支付大量的費用，比如券商費用、會計師費用、律師費用等。而利用未分配利潤則無需支付這些費用。因此，在融資費用相對較高的今天，利用未分配利潤融資對公司非常有益。

3、不會稀釋原有股東的每股收益和控制權

未分配利潤融資而增加的權益資本不會稀釋原有股東的每股收益和控制權，同時還可以增加公司的凈資產(chǎn)，支持公司擴大其它方式的融資。

4、使股東獲得稅收上的好處

如果公司將稅后利潤全部分配給股東，則需要繳納個人所得稅;相反，少發(fā)股利可能引發(fā)公司股價上漲，股東可出售部分股票來代替其股利收入，而所繳納的資本利得稅一般遠遠低于個人所得稅。

二、外部融資

外源融資源融資是指企業(yè)通過一定方式向企業(yè)之外的其它經(jīng)濟主體籌集資金。外源融資分方式包括：銀行貸款、發(fā)行股票、企業(yè)債券等，此外，企業(yè)之間的商業(yè)信用、融資租賃在一定意義上說也屬于外源融資的范圍。在市場經(jīng)濟中，企業(yè)融資方式總的來說有兩種：一是內-源融資，二是外源融資。外源融資是指吸收其他經(jīng)濟主體的儲蓄，以轉化為自己投資的過程。隨著技術的進步和生產(chǎn)規(guī)模的擴大，單純依靠內-源融資已很難滿足企業(yè)的資金需求，外源融資已逐漸成為企業(yè)獲得資金的重要方式。

融資方式有內部融資和外部融資兩種方式。一般企業(yè)從內部尋找資金，籌措所需資金，當內部融資無法滿足企業(yè)資金需要時，企業(yè)需要進行外部融資。律聊網(wǎng)也提供律師在線咨詢服務，歡迎你進行法律咨詢。