目前市場(chǎng)上共有七只貨幣型基金產(chǎn)品，分別是：博時(shí)現(xiàn)金收益基金、華-安現(xiàn)金富利*金、南方現(xiàn)金增利*金、**現(xiàn)金增利*金、招商現(xiàn)金增值基金、**天天收益基金和長(zhǎng)信利息收益基金。在這七只基金產(chǎn)品中，華-安現(xiàn)金富利*金和南方現(xiàn)金增利*金的規(guī)模都超過(guò)百億，而招商現(xiàn)金增值基金的規(guī)模也有八九十億。比較各個(gè)基金業(yè)績(jī)，華-安現(xiàn)金富利*金業(yè)績(jī)最佳，年化收益率已超過(guò)3%，其它各個(gè)基金產(chǎn)品收益率也在2.6%左右，顯然貨幣市場(chǎng)基金的收益明顯好于銀行儲(chǔ)蓄。

那么，投資貨幣市場(chǎng)基金是不是萬(wàn)無(wú)一失呢?其實(shí)，投資貨幣市場(chǎng)基金還是有風(fēng)險(xiǎn)的，而且隨著貨幣市場(chǎng)基金產(chǎn)品數(shù)量的不斷增加，各個(gè)基金管理人為了提高業(yè)績(jī)吸引更多的投資者而采取一些激進(jìn)的投資策略，這使得投資貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)很可能會(huì)不斷加大。

首先，從貨幣基金的投資對(duì)象看，考察2004年七個(gè)貨幣市場(chǎng)基金的季度報(bào)告，可以看出各個(gè)基金管理人的債券投資都以短期央行票據(jù)為主，少部分資金投資于國(guó)債和金融債，沒(méi)有任何基金經(jīng)理投資于企業(yè)債，只有業(yè)績(jī)最好的華-安現(xiàn)金富利*金有少量資金投資于可轉(zhuǎn)債。從基金經(jīng)理投資債券的范圍可以窺見(jiàn)一斑，基金經(jīng)理在投資貨幣市場(chǎng)基金時(shí)，選擇投資對(duì)象都十分謹(jǐn)慎，多數(shù)以回報(bào)可靠的央行票據(jù)作為主要投資對(duì)象。但是，如果一些基金經(jīng)理在其投資組合中加重了在企業(yè)債和可轉(zhuǎn)債的比例，這無(wú)異于在貨幣基金中加入股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，那么投資者就應(yīng)該小心了。

其次，七個(gè)貨幣型基金產(chǎn)品進(jìn)行債券回購(gòu)的規(guī)模也不盡相同，但基本維持在其管理資產(chǎn)規(guī)模的20%-30%左右。相比投資于央行票據(jù)和金融債，債券回購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)更高一些，如果某些基金管理公司為了提高業(yè)績(jī)而盲目擴(kuò)大回購(gòu)規(guī)模，其管理的基金風(fēng)險(xiǎn)可能更高些。

另外，對(duì)于央行貨幣政策的預(yù)期。基金經(jīng)理能否把握并預(yù)測(cè)央行貨幣政策，是能否成功管理貨幣型基金的前提。貨幣型基金的特點(diǎn)之一是受利息變化的影響較大，通常市場(chǎng)上如果有明顯的加息預(yù)期時(shí)，基金管理人必須事先調(diào)整投資組合，以提前應(yīng)對(duì)由于加息而導(dǎo)致基金資產(chǎn)凈值的變化。那么，目前這七家擁有貨幣基金的基金管理公司對(duì)加息預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度如何呢?通過(guò)閱讀各個(gè)公司第三季度季報(bào)中有關(guān)投資策略的說(shuō)明發(fā)現(xiàn)：博時(shí)現(xiàn)金收益、華-安現(xiàn)金富利和**現(xiàn)金增利的基金經(jīng)理都認(rèn)為第四季度加息的可能性極小，南方現(xiàn)金增利*金的基金經(jīng)理沒(méi)有明確表態(tài)但強(qiáng)調(diào)央行仍會(huì)保持高度警惕的態(tài)勢(shì)。在發(fā)行貨幣市場(chǎng)基金的七家基金管理公司中唯一家中外合資公司**基金也表示短期內(nèi)升息預(yù)期有所減弱。而其余兩家基金管理公司**基金管理公司和**基金管理公司均未明確表態(tài)?？梢?jiàn)，無(wú)論**基金管理公司還是合資基金管理公司，公司規(guī)模或大或小，各個(gè)公司在預(yù)測(cè)央行加息方面還欠功力。如果投資者傾囊而出投資在這些基金上，還是有些擔(dān)心的。