相當(dāng)多投資者只有當(dāng)銀行推出新*金時(shí)才購(gòu)買，有些人甚至為了買新*金，將漲得多的基金賣了。新*金發(fā)售時(shí)，銀行門口火爆的排隊(duì)場(chǎng)面似乎也證明了這種行為的正確性。但這是典型的盲目投資行為。

因?yàn)殚_放式基金每個(gè)交易日都開放申購(gòu)，沒(méi)有稀缺性，在基金新發(fā)之后仍可以買到。新*金沒(méi)有過(guò)往業(yè)績(jī)，投資策略可能沒(méi)有經(jīng)過(guò)實(shí)踐檢驗(yàn)，而且大多由新*金經(jīng)理管理，投資者無(wú)從判斷其管理能力的優(yōu)劣。此外，新*金建倉(cāng)時(shí)間較長(zhǎng)，在建倉(cāng)期間如果市場(chǎng)上漲，基金凈值漲幅將低于同類基金。另一方面，投資者可以研究老基金的過(guò)往業(yè)績(jī)，分析其業(yè)績(jī)表現(xiàn)的優(yōu)劣、是否具有持續(xù)性，作為投資依據(jù)。

因此，“新*金”不應(yīng)構(gòu)成投資者選擇基金的理由，老基金應(yīng)是投資者選擇的重點(diǎn)。

誤區(qū)二：高凈值恐懼癥。

情景：“基金凈值這么高了，沒(méi)有什么上漲空間了，不能買!”。

將基金份額凈值的高低作為投資的依據(jù)是基金投資的另一誤區(qū)。

在相同情況下，基金份額凈值高是基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異以及基金經(jīng)理管理能力較強(qiáng)的表現(xiàn)?；鸬纳蠞q空間取決于股票市場(chǎng)的總體表現(xiàn)和**公司的管理能力，與基金份額凈值絕對(duì)值的高低沒(méi)有關(guān)系，也不存在凈值的上限和上漲空間的問(wèn)題。

中國(guó)基金業(yè)還比較年輕，2006年是中國(guó)開放式基金業(yè)經(jīng)歷的第一個(gè)大牛市，目前凈值最高的基金份額凈值才剛超過(guò)3元。而**富達(dá)基金管理公司旗下的**倫基金成立于1963年，已運(yùn)作了約44年，2005年4月底的凈值曾達(dá)到114.96美元，約合900多元人民幣。相信隨著時(shí)間的推移，國(guó)內(nèi)表現(xiàn)優(yōu)異的基金會(huì)不斷創(chuàng)出基金凈值的新高。投資者枉自估計(jì)基金凈值上限的做法，事實(shí)證明是失敗的。

例如，2004年到2005年大多數(shù)基金的凈值都在1.2元以下，長(zhǎng)期的熊市使投資者覺(jué)得1.2元是遙不可及的上限。但2006年年初，1.2元被輕易擊破，部分優(yōu)秀基金的凈值一直漲到接近2元才回調(diào)。2元又成為許多投資者心目中的凈值上限，基金凈值接近或突破2元時(shí)遭遇到大量贖回。前不久又有投資者懷疑，2元多的基金能漲到哪去呢?但是截至2007年1月22日，已出現(xiàn)了凈值達(dá)到3.087元、累計(jì)凈值達(dá)到3.4169元的基金。事實(shí)證明，基金凈值不存在什

么上限，高凈值基金也不存在上漲空間有限的問(wèn)題。相反，在相同情況下凈值高的基金大多是管理能力較強(qiáng)的好基金。因?yàn)榛饍糁蹈?，就不買，投資者會(huì)損失十分寶貴的投資機(jī)會(huì)。

誤區(qū)三：長(zhǎng)期資金，短線買賣;根據(jù)股指漲跌進(jìn)行基金的波段操作。

情景一：這只基金漲了好多，又回到前期的高點(diǎn)了，馬上贖回，否則就來(lái)不及了。

許多投資者購(gòu)買基金的錢是可用于長(zhǎng)期投資的，如果基金凈值漲得多了就贖回來(lái)，那么這些錢又投資什么品種呢?什么時(shí)候再進(jìn)入市場(chǎng)呢?事實(shí)證明進(jìn)行波段操作的投資策略是錯(cuò)誤的。

以我公司管理的某基金為例，當(dāng)2006年年初，基金凈值突破1.2元后，大量投資者贖回基金，短線實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)。但贖回并未阻擋凈值快速上漲的步伐，也迫使投資者認(rèn)識(shí)到，不投資的風(fēng)險(xiǎn)更大。當(dāng)基金凈值超過(guò)1.5元時(shí)，投資者才大量申購(gòu)，中間已損失了0.3元的漲幅。該基金凈值在2006年6、7月間達(dá)到階段性高點(diǎn)，接近1.9元，后來(lái)的回調(diào)又讓短線操作的基金投資者心驚膽戰(zhàn)，當(dāng)基金凈值再次反彈到2元附近過(guò)程中，大量資金撤離了該基金。但基金后來(lái)的表現(xiàn)必將讓這些投資者后悔不已，在不到兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，基金又漲了50%。2006年初到2007年1月19日，該基金凈值已漲了兩倍多，但如果進(jìn)行以上的波段操作，收益率可能只有60%左右。

情景二：看起來(lái)股指要調(diào)整了，還是贖回一些，等到股指見底了再買回來(lái)。

這種基金投資策略看似合理，但是投資者有預(yù)測(cè)股指走勢(shì)的能力嗎?股指下跌多少，才能判斷出股指要調(diào)整了，而不是短期的波動(dòng)?

投資者沒(méi)有專門的時(shí)間、專業(yè)的知識(shí)研究宏觀經(jīng)濟(jì)、政策走向、市場(chǎng)資金供求、企業(yè)盈利等影響股指走向的因素，也不可能較準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)股指的漲跌。往往在股市已出現(xiàn)比較明顯下跌的情況下，投資者才能判斷出股指可能要進(jìn)行調(diào)整，這時(shí)再去贖回，很可能賣了個(gè)低點(diǎn)。去年7月份到8月初，A股指數(shù)從1700多點(diǎn)下調(diào)到1500多點(diǎn)，似乎市場(chǎng)將進(jìn)入深度調(diào)整階段，8月初接連兩天我公司管理的某基金出現(xiàn)了較大金額的贖回，但是之后市場(chǎng)就強(qiáng)勢(shì)上漲，基金凈值一直沒(méi)有過(guò)出現(xiàn)深幅的調(diào)整。該資金贖回的時(shí)機(jī)幾乎是階段性的最低點(diǎn)。

根據(jù)對(duì)股指的判斷，波段操作基金，是不可能取得成功的。

誤區(qū)四：缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，全倉(cāng)投入，

倉(cāng)促贖回。

情景一：聽說(shuō)基金很賺錢，股票指數(shù)漲了多好，趕快去買基金，將定期存款全拿出來(lái)買基金吧!情況二：哎呀，基金跌了，原來(lái)買基金也會(huì)虧本的，還是贖回吧。

基金投資于股票，股票價(jià)格波動(dòng)較大，既可能帶來(lái)高額收益，也可能帶來(lái)較高風(fēng)險(xiǎn)。如果道聽途說(shuō)，盲目投資，尤其是為了追求高收益，將原來(lái)不能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的資金投資于基金，必然會(huì)帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn)。

以2004年上半年為例，當(dāng)時(shí)股市出現(xiàn)了久違的大幅上漲行情，從2003年11月到2004年4月間，股指上漲了約30%，許多基金凈值漲幅較大，跌破面值的基金也紛紛實(shí)現(xiàn)了正收益?；痄N售出現(xiàn)了十分紅火的局面，在銀行門口排隊(duì)買基金。聽聞基金賺錢多，原不了解投資、不了解基金的人們也紛紛將存款轉(zhuǎn)買基金。多只百億基金誕生。結(jié)果后來(lái)市場(chǎng)深幅下跌，投資者損失慘重，大部分投資者直到2006年年初才解套。

所以投資者在投資前，必須知道投資有風(fēng)險(xiǎn)，要謹(jǐn)慎決策。

誤區(qū)五：別人都贖回了，我的那份資產(chǎn)會(huì)受損失。

市場(chǎng)的巨額贖回潮，造成了一些持有人的恐慌心理：“別人的都贖回來(lái)了，我的那份是不是也應(yīng)該落袋為安啊?”這種心理左右著投資者的投資行為。

另外一些投資者還擔(dān)心，年底其他投資人的贖回，會(huì)導(dǎo)致基金凈值的下降，從而使自己的資產(chǎn)遭受損失。

其實(shí)這是對(duì)基金認(rèn)識(shí)的一個(gè)誤區(qū)，股票升值，許多投資人選擇在高位大量賣出，會(huì)導(dǎo)致股票市值的下跌。基金不是股票，其凈值并不會(huì)因?yàn)樵庥鼍揞~贖回而下降，惟一影響其凈值的是投資組合的收益率，即使基金規(guī)模跌破2億元的設(shè)立下限，但只要投資組合是贏利的，其凈值依然在面值以上。

誤區(qū)六：大盤漲了，基金凈值也漲了，就應(yīng)贖回持有的基金份額。

大盤漲了，手中持有的基金凈值也漲了，就應(yīng)該贖回，這是一些基金持有人的認(rèn)識(shí)誤區(qū)。雖然“低買高賣”是股市中股票投資者應(yīng)遵循的贏利原則，許多做股票短線的投資人也是習(xí)慣于在上漲趨勢(shì)良好時(shí)便進(jìn)行拋售，這樣做一方面，是為了及時(shí)套現(xiàn)，獲得既得收益，另一方面，也是為了避免因?yàn)楣蓛r(jià)下跌而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。但這樣的股票操作手法，也套用在投資基金身上，就大錯(cuò)特錯(cuò)了，因?yàn)榛鹜顿Y是一個(gè)長(zhǎng)期的投資漸進(jìn)過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程中，基金的凈值，是會(huì)隨著市場(chǎng)的波動(dòng)而

波動(dòng)，它的投資收益，不可能一步到位、立竿見影。

誤區(qū)七：分紅后投資人的實(shí)際收益會(huì)減少。

分紅后，基金凈值會(huì)有一個(gè)突然下落的情況。但這并不意味著基金投資人的收益會(huì)減少了。

分紅使得基金的凈值下降，但是基金的累計(jì)凈值依然是不變的，投資人的實(shí)際收益也是不變的。

實(shí)踐證明，大部分投資者都是在贖回后，會(huì)以更高的價(jià)格再贖回來(lái)，并且還要搭上一定的費(fèi)用：根據(jù)規(guī)定，基金申購(gòu)的贖回都是要交納一定費(fèi)用的，申購(gòu)費(fèi)率為0。25%～0。5%，一個(gè)來(lái)回，1。5%～2%的收益率化為烏有。

所以投資于基金，除了投資者應(yīng)對(duì)基金有一個(gè)正確的認(rèn)識(shí)之外，頻繁地申購(gòu)和贖回基金份額，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)不是一件明智之舉，因?yàn)槟慵热贿x擇了基金這種理財(cái)方式，你就應(yīng)該充分信任為你理財(cái)?shù)膶＜摇?/p>

誤區(qū)八：既然股票能做波段操作，基金也能做。

波段操作，是一些短線客長(zhǎng)用的股票操作手法，但此方法并不適合于基金。首先投資基金，做波段不是成熟的投資理念?；鹜顿Y專家注重的是價(jià)值分析與基本面的研究，由于各路基金，都有各自不同的投資規(guī)劃和投資組合，而且由于價(jià)值投資為主導(dǎo)思想，致使基金投資常不可能馬上見效，即使期間在面值之下徘徊也是正常的，因此，只要宏觀經(jīng)濟(jì)是向好的，基金收益率就會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，這是不容置疑的。

另外，基金的持有人，其實(shí)是無(wú)法選擇做波段操作的，因?yàn)槲覀儧](méi)有辦法判斷所謂基金的“高位”和“低位”。也就沒(méi)有辦法在“低點(diǎn)”買進(jìn)和在“高點(diǎn)”賣出。

誤區(qū)九：所有雞蛋放在同一個(gè)籃子里

“不要把所有雞蛋放在同一個(gè)籃子里”這一成熟的理財(cái)觀念已越來(lái)越被廣大民眾接受，于是傳統(tǒng)的存款一族正逐漸把目光轉(zhuǎn)向股票、外匯、黃金等投資品種，基金憑借其專家理財(cái)優(yōu)勢(shì)被市場(chǎng)青睞。但部分投資者在購(gòu)買基金時(shí)只投資某一**公司產(chǎn)品、某一類基金產(chǎn)品甚至某只基金，從而承擔(dān)了較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。一位已經(jīng)購(gòu)買**平衡基金的客戶長(zhǎng)期堅(jiān)持投資的“三三制”，即每月工資30%存款，30%保險(xiǎn)，30%投資，而投資的主要途徑就是購(gòu)買各種類型的基金，尤其是新*金。這個(gè)客戶滿意地告訴**公司人員，雖然每個(gè)基金收益不是很高，但每個(gè)月下來(lái)總體收益相當(dāng)于給自己多發(fā)一份獎(jiǎng)金，而且整體風(fēng)險(xiǎn)低。

誤區(qū)十：盲目追求產(chǎn)品創(chuàng)新

部分投資者在挑選基金產(chǎn)品時(shí)，盲目追求“第一只”的概念，認(rèn)為最新的就是最好的。事實(shí)上，基金產(chǎn)品的創(chuàng)新有一定風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)由誰(shuí)來(lái)承擔(dān)?實(shí)際上還是投資者。投資者在選擇基金產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)主要考慮基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征、成熟程度等因素，而平衡型基金作為國(guó)際上非常成熟的產(chǎn)品，是很好的投資選擇。中國(guó)證券市場(chǎng)沒(méi)有做空機(jī)制，而且上下波動(dòng)性很強(qiáng)。如果沒(méi)有避險(xiǎn)工具，市場(chǎng)單邊下跌，基金的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)相當(dāng)大。而平衡型基金能有效通過(guò)資產(chǎn)的配置達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)、增加收益的目標(biāo)：如果今年是牛市，可以調(diào)高股票的比例，如果認(rèn)為這波行情走到盡頭，那么就調(diào)高債券的投資比例。

誤區(qū)十一：對(duì)**公司的評(píng)價(jià)簡(jiǎn)單化

目前中國(guó)基金市場(chǎng)還沒(méi)有一個(gè)成熟的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，一些基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)目前的評(píng)級(jí)也基本上停留在基金排名上，并沒(méi)有涉及對(duì)基金經(jīng)理的評(píng)價(jià)。大部分投資者對(duì)于**公司及基金經(jīng)理的評(píng)定，只簡(jiǎn)單停留在過(guò)往業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。國(guó)外評(píng)定一位**基金經(jīng)理一般要看3-5年，10年時(shí)間才能產(chǎn)生一位**基金經(jīng)理，而中國(guó)基金業(yè)只有6年多的歷史，基金經(jīng)理的平均任期只有1年半。因此，投資者在選擇基金產(chǎn)品時(shí)應(yīng)綜合考慮公司股東背景、治理結(jié)構(gòu)、投資團(tuán)隊(duì)整體實(shí)力、產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征等多項(xiàng)因素。

誤區(qū)十二：像買股票一樣買基金

目前我國(guó)股市前景看好，但大批個(gè)人投資者“只賺指數(shù)不賺錢”。主要是因?yàn)閭€(gè)股走勢(shì)受到諸多因素的影響，需要專門的研究才能發(fā)現(xiàn)。**公司作為專業(yè)投資理財(cái)隊(duì)伍的優(yōu)勢(shì)極其明顯，能夠做出最優(yōu)投資決策，讓投資者輕松分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而帶來(lái)的投資回報(bào)。但部分投資者投資基金低買高賣，像買股票一樣進(jìn)行短線操作，而忽視基金的抗風(fēng)險(xiǎn)性和長(zhǎng)期收益能力。以**平衡基金為例，其過(guò)去5年的模擬投資組合在牛市能夠與大盤上漲同步，熊市中只承擔(dān)大盤40%的風(fēng)險(xiǎn)，如果長(zhǎng)期持有，累計(jì)收益將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大盤的累計(jì)漲幅。

誤區(qū)十三：過(guò)分注重基金發(fā)行規(guī)模

今年上半年，單只基金發(fā)行規(guī)模屢創(chuàng)新高。從基金產(chǎn)品上來(lái)講，每一只基金，按照市場(chǎng)的深度與廣度，基金品種的特點(diǎn)與投資工具，公司的運(yùn)營(yíng)管理水平，單只基金應(yīng)有它合理的規(guī)模。多大的規(guī)模適合自己公司的投資、適合股票市場(chǎng)的容量、為投資人帶來(lái)領(lǐng)先的收益，這就需要根據(jù)**公司的發(fā)展目標(biāo)和自身的投資管理能力來(lái)決定

。如果**公司盲目追求發(fā)行規(guī)模，最終是會(huì)損害投資者的利益。****公司就明確提出，發(fā)行基金產(chǎn)品，更重要是做出業(yè)績(jī)，樹立品牌，而不應(yīng)盲目追求發(fā)行規(guī)模。

誤區(qū)十四:盲目參與，感情用事。

2006年的基金讓投資者著實(shí)賺了一把，這得益于證券市場(chǎng)的持續(xù)走牛，但市場(chǎng)火爆同時(shí)也掩蓋了一部分基金管理人真實(shí)的管理和運(yùn)作能力。不同的基金風(fēng)格和投資策略不同，產(chǎn)生一定的業(yè)績(jī)差異應(yīng)屬正常.因此，抱著隨便買，發(fā)行哪只買哪只的態(tài)度是不可取的。2006中國(guó)金融年度人物活動(dòng)評(píng)選

誤區(qū)十五:分紅意識(shí)不強(qiáng)。

基金作為一種投資品，尤其是專家理財(cái)產(chǎn)品，其產(chǎn)品設(shè)計(jì)特點(diǎn)決定了基金投資組合的穩(wěn)定性、基金投資收益的均衡化，從而導(dǎo)致了基金凈值變動(dòng)的有限性。因此，以分紅取代對(duì)基金的短期套利，應(yīng)成為今后基金投資的真正“時(shí)尚”。

誤區(qū)十六:只認(rèn)現(xiàn)金分紅，排斥紅利再投資。

基金管理人在基金分配時(shí)都采取“二選一”的收益分配模式。但出于慣性的投資思維和落袋為安的想法，眾多的投資者遠(yuǎn)離紅利再投資。其實(shí)，紅利再投資是一種互贏的分配模式，一則可以使投資者獲得既定的投資收益，二是可以減少基金管理人因大量派現(xiàn)而導(dǎo)致的現(xiàn)金流減少，而對(duì)基金持倉(cāng)的品種進(jìn)行被動(dòng)式調(diào)整，使投資者的收益受到?jīng)_擊和影響。

誤區(qū)十七:崇拜**基金及基金經(jīng)理。

**基金及基金經(jīng)理，在基金產(chǎn)品的運(yùn)作上有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。但基金投資是一個(gè)中長(zhǎng)期的投資過(guò)程，檢驗(yàn)和考核一只基金的管理運(yùn)作能力還應(yīng)當(dāng)從一個(gè)更長(zhǎng)的時(shí)期來(lái)考慮，而不能僅局限于一年或更短期的排名。

誤區(qū)十八:忽略成本，只計(jì)收益。

實(shí)踐證明，對(duì)同樣持有一只基金的投資者來(lái)講，進(jìn)行頻繁的申購(gòu)和贖回，與持有一定周期相比，后者的收益明顯大于前者。因?yàn)轭l繁的申購(gòu)贖回產(chǎn)生的交易費(fèi)率足以使投資者的收益折損不少。

誤區(qū)十九:集中投資，淡化組合。

如果置基金產(chǎn)品本身的投資特點(diǎn)而不顧，或者集中投資高風(fēng)險(xiǎn)的股票型基金，或者集中進(jìn)行貨幣市場(chǎng)基金的配置，這種做法最終都會(huì)因?yàn)椴荒芑乇艿南到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而使投資收益受到影響。因此，在證券市場(chǎng)好轉(zhuǎn)時(shí)，可適度增加股票方向的基金產(chǎn)品投資比例，否則則減少股票型基金資產(chǎn)，增加其它類型基金

資產(chǎn)。

誤區(qū)二十:只看凈值，不看基本面。

一只基金的未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力，主要來(lái)自于基金管理人管理和運(yùn)作基金的能力，特別是基金配置品種的持續(xù)增長(zhǎng)潛力。而要做到這些，還需要基金管理人建立科學(xué)的投資組合體系和跟蹤評(píng)價(jià)體系。投資者僅以凈值的高低作為判斷基金優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)，而不研究和分析基金定期報(bào)告，不了解基金持倉(cāng)品種的變化，也難以挑選到好的基金。