一、什么是回購協(xié)議市場

回購協(xié)議市場又稱為證券購回協(xié)議市場，是指通過回購協(xié)議進行短期資金融通交易的場所，市場活動由回購與逆回購組成。這里的回購協(xié)議是指資金融入方在出售證券的同時和證券購買者簽訂的、在一定期限內按原定價格或約定價格購回所賣證券的協(xié)議。

從本質上看，回購協(xié)議是一種質押貸款協(xié)議。在這里應該把握兩個要點：

一是雖然回購交易是以簽訂協(xié)議的形式進行交易的，但協(xié)議的標的物卻是有價證券。

二是我國回購協(xié)議市場上回購協(xié)議的標的物是經(jīng)中國人民銀行批準的，可用于在回購協(xié)議市場進行交易的政府債券、中央銀行債券及金融債券。

回購協(xié)議市場從幾個方面吸引投資者。首先，該市場為剩余資金的短期投資提供了現(xiàn)成的工具。實際上，大量的回購協(xié)議交易是一個晚上的時間進行的，稱為隔夜回購。隔夜回購的利率通常比**基金的利率低，盡管利率很低，但對那些無法進入**基金市場的投資者來說，總比沒有回報要好。第二點，在剩余資金數(shù)量每日不定的情況下，投資者可通過滾動隔夜回購的辦法來有效地管理可能的剩余資金。

二、我國發(fā)展規(guī)范的回購協(xié)議市場的意義

(一)回購協(xié)議交易有助于降低交易者的市場風險。

(二)發(fā)展回購協(xié)議市場有助于推動銀行同業(yè)拆借行為規(guī)范化。

(三)發(fā)展回購協(xié)議有助于擴大國債交易規(guī)模。

(四)發(fā)展回購協(xié)議市場有助于幫助中央銀行順利的推出公開市場操作業(yè)務。

(五)回購協(xié)議有助于降低銀行等金融機構的經(jīng)營成本，拓展經(jīng)營范圍，增強市場競爭能力和經(jīng)營穩(wěn)定性。

三、股權回購時要注意哪些問題

第一要摸清楚創(chuàng)業(yè)企業(yè)原始股東真實的資產(chǎn)狀況，因為這是企業(yè)原股東回購風險投資商股權的經(jīng)濟基礎。如果某個創(chuàng)業(yè)企業(yè)在風險投資商投資后發(fā)展得不理想，而該企業(yè)原股東的個人所有資產(chǎn)都建立在該企業(yè)的股權之上，則如果企業(yè)發(fā)展得不好，該企業(yè)的原股東就沒有足夠的經(jīng)濟能力來回購風險投資商在該企業(yè)中的股權。風險投資商也實現(xiàn)不了通過股權回購來規(guī)避投資風險的目的。

第二在設計股權回購條款時要注意回購條件的可操作性，即在保護風險投資商合理利益的前提下，還要考慮原股東的承受能力。過分苛刻的回購條件可能帶來兩種不良后果：一種是某些原股東什么樣苛刻條件都全部接受，這種原股東一般屬于根本不想履約的類型，實際上風險更大;另一種就是原股東由于無法接受過分苛刻的回購條件而導致雙方無法建立合作關系。

第三，在設計股權回購合同的法律條款時，要注意堅持：要求創(chuàng)業(yè)企業(yè)原股東在某種條件下回購風險投資商在該企業(yè)的股權，是風險投資商的一種選擇權，而不是風險投資商必須將自己的股權賣給企業(yè)的原股東，以免在企業(yè)發(fā)展很好的時候，失去自己應得的更大利益。

最后需要說明的是：股權回購是風險投資商在無法實現(xiàn)其投資的回撤變現(xiàn)時的一種最無奈的選擇，一般由原股東回購所實現(xiàn)的風險投資商的收益都小于該企業(yè)成功上市或由風險投資商自己將股權成功轉讓給第三方。所以，即使在投資合同中設計了股權回購的條款，風險投資商也不能掉以輕心，首先要想盡一切辦法協(xié)助被投資企業(yè)經(jīng)營者將企業(yè)經(jīng)營好，以實現(xiàn)最大化的投資收益;其次，要密切關注被投資企業(yè)的經(jīng)營情況，盡早發(fā)現(xiàn)問題，及時與企業(yè)經(jīng)營者和原股東商議解決的辦法，如果需要企業(yè)原股東履行回購的義務，也要盡早與其聯(lián)系，弄清楚原股東履行義務的具體措施和時間表，以免原股東通過轉移財產(chǎn)而逃避責任。

上述就是小編對“我國發(fā)展規(guī)范的回購協(xié)議市場的意義”問題進行的解答，我國發(fā)展規(guī)范的回購協(xié)議市場的意義包括有助于降低交易者的市場風險、有助于推動銀行同業(yè)拆借行為規(guī)范化等。如果讀者需要法律方面的幫助，歡迎到律聊網(wǎng)進行法律咨詢。