近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)海南監(jiān)管局發(fā)布了今年前9個(gè)月的行政處罰案例匯編，該行政處罰決定書的發(fā)布機(jī)構(gòu)包括中國(guó)證監(jiān)會(huì)及各地方證監(jiān)局。

　避免暴露持倉(cāng)情況

　行業(yè)面臨洗牌

　　除未按規(guī)定披露外，還有中植投資涉及內(nèi)幕交易，通金投資涉及操縱市場(chǎng)，鑫申財(cái)富、寶尊投資涉及違規(guī)經(jīng)營(yíng)而被處罰，因此今年前九個(gè)月，共有10家私募機(jī)構(gòu)被行政處罰。

　　而有媒體報(bào)道稱，去年證監(jiān)會(huì)及各地方證監(jiān)局累計(jì)對(duì)8家私募機(jī)構(gòu)做出了處罰，處罰事項(xiàng)主要集中在基金備案登記和資金的募集環(huán)節(jié)。而2016年更少，僅有5家受處罰。

　　此外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在今年上半年的私募機(jī)構(gòu)專項(xiàng)檢查中，也發(fā)現(xiàn)139家私募機(jī)構(gòu)存在違法違規(guī)問(wèn)題，其中10家私募機(jī)構(gòu)涉嫌非法集資、挪用基金財(cái)產(chǎn)等嚴(yán)重違法違規(guī)行為，其余違規(guī)行為則涉及公開宣傳推介、開展“資金池”業(yè)務(wù)、未按規(guī)定備案、內(nèi)控不健全等問(wèn)題。

　　對(duì)此，中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取的處理措施是，對(duì)126家存在資金募集、投資運(yùn)作等違規(guī)問(wèn)題的私募機(jī)構(gòu)采取行政監(jiān)管措施，其余則采取立案稽查、通報(bào)地方政府或移送公安部門等措施。

　　因此，市場(chǎng)上有觀點(diǎn)稱，隨著私募基金行業(yè)的快速發(fā)展，以及長(zhǎng)期以來(lái)的監(jiān)管缺失，私募行業(yè)亂象叢生。而監(jiān)管層顯然有所了解，近年來(lái)對(duì)投資者的權(quán)益保護(hù)、對(duì)私募機(jī)構(gòu)違規(guī)行為的處罰都在加強(qiáng)。

　　中基協(xié)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，協(xié)會(huì)已注銷約1.38萬(wàn)家私募基金管理人。其中，因未按要求完成第一只產(chǎn)品備案而被注銷的私募基金管理人約占85%，因被列入失聯(lián)機(jī)構(gòu)而被動(dòng)注銷的私募基金管理人有68家。而今年前8個(gè)月，已登記私募基金管理人約2.4萬(wàn)家，且又新增67家此類被動(dòng)注銷機(jī)構(gòu)。

　　有業(yè)內(nèi)人士在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，監(jiān)管加強(qiáng)主要出于行業(yè)自身洗牌和防范金融性風(fēng)險(xiǎn)的考慮。注銷部分機(jī)構(gòu)有利于私募市場(chǎng)良幣驅(qū)逐劣幣，淘汰更多不合規(guī)的私募機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步推動(dòng)私募市場(chǎng)的良性有序發(fā)展。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，監(jiān)管加強(qiáng)主要出于行業(yè)自身洗牌和防范金融性風(fēng)險(xiǎn)的考慮。私募基金專業(yè)律師《國(guó)際金融報(bào)》記者表示：“注銷部分機(jī)構(gòu)有利于私募市場(chǎng)良幣驅(qū)逐劣幣，淘汰更多不合規(guī)的私募機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步推動(dòng)私募市場(chǎng)的良性有序發(fā)展?！?/p>

　　同時(shí)，賀俊認(rèn)為，目前來(lái)看，將要退場(chǎng)的私募基金管理人可能具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：第一，內(nèi)部控制不完善、產(chǎn)品管理不合規(guī)，這類管理人可能會(huì)被要求強(qiáng)制退出。第二，“殼私募”，過(guò)去希望通過(guò)買賣私募基金管理人謀取利益的情形，目前也可能逐漸減少。第三，由于市場(chǎng)環(huán)境的變化，受募資難、資產(chǎn)荒的影響，而業(yè)績(jī)不好的小規(guī)模私募基金管理人，可能也會(huì)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中退出。 ”

　　而溫志飛表示，從2016年開始，監(jiān)管層就著手清理一些“僵尸”管理人等，但這樣被動(dòng)清理的私募數(shù)量比較少，私募被淘汰的原因更多還是出于市場(chǎng)的自然淘汰，比如業(yè)績(jī)不好、募不到資金等。

　　對(duì)于已較少出現(xiàn)的內(nèi)幕交易等問(wèn)題，溫志飛解釋道：“早期成立的小規(guī)模的私募，其人員有限，團(tuán)隊(duì)成員可能既做投資研究，也做交易操作，在內(nèi)部架控等方面不夠完善，造成了信息的非限定傳播，可能研究人員就會(huì)利用這些信息來(lái)進(jìn)行非法操作，這是內(nèi)控缺失的表現(xiàn)。但目前成立的合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)的私募，都會(huì)有意識(shí)地加強(qiáng)內(nèi)控機(jī)制?！?/p>

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