股票發(fā)行價(jià)格的確定是是股票發(fā)行計(jì)劃中最基本和最重要的內(nèi)容，它關(guān)系到發(fā)行人與投資者的根本利益及股票上市后的表現(xiàn)。若發(fā)行價(jià)過(guò)低，將難以滿(mǎn)足發(fā)行人的籌資需求，甚至?xí)p害原有股東的利益；而發(fā)行價(jià)太高，又將增大投資者的風(fēng)險(xiǎn)，增大承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)行難度，抑制投資者的認(rèn)購(gòu)熱情，并影響股票上市后的表現(xiàn)。因此，發(fā)行公司及承銷(xiāo)商必須對(duì)公司的利潤(rùn)及其行業(yè)因素、二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)水平等因素進(jìn)行綜合考慮，然后確定合理的發(fā)行價(jià)格。 　　從各國(guó)股票發(fā)行的經(jīng)驗(yàn)看，股票發(fā)行價(jià)最常用的方式有累計(jì)定單方式、固定價(jià)格方式及累計(jì)定單和固定價(jià)格相結(jié)合的方式。目前，我國(guó)的股票發(fā)行價(jià)格確定多采用兩種方式： 　　一是固定價(jià)格方式，即在發(fā)行前由主承銷(xiāo)商和發(fā)行人根據(jù)市盈率法來(lái)確定新股發(fā)行價(jià)格： 　　新股發(fā)行價(jià)=每股稅后利潤(rùn)×發(fā)行市盈率 　　二是區(qū)間尋價(jià)方式，又叫“競(jìng)價(jià)發(fā)行”方式。即確定新股發(fā)行的價(jià)格上限和下限，在發(fā)行時(shí)根據(jù)集合競(jìng)價(jià)的原則，以滿(mǎn)足最大成交量的價(jià)格作為確定的發(fā)行價(jià)。比如某只新股競(jìng)價(jià)發(fā)行時(shí)的上限是10元，下限是6元，發(fā)行時(shí)認(rèn)購(gòu)者可以按照自己能夠接受的價(jià)格進(jìn)行申購(gòu)，結(jié)果是8元可以滿(mǎn)足所有申購(gòu)者最大的成交量，所以8元就成了最終確定的發(fā)行價(jià)格。所有高于和等于8元的申購(gòu)可以認(rèn)購(gòu)到新股，而低于8元的申購(gòu)則不能認(rèn)購(gòu)到新股。這種發(fā)行方式，多在增發(fā)新股時(shí)使用。 　　新股的發(fā)行價(jià)主要取決于每股稅后利潤(rùn)和發(fā)行市盈率這兩個(gè)因素。2001年新股發(fā)行實(shí)施核準(zhǔn)制以來(lái)，發(fā)行市盈率一般在50倍以上。

股票發(fā)行價(jià)格的確定

可比公司的股價(jià)水平、二級(jí)市場(chǎng)景氣程度等。從發(fā)行定價(jià)的過(guò)程看，企業(yè)先要對(duì)股票的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，在此基礎(chǔ)上確定股票發(fā)行價(jià)格的大致范圍。 股票估值方法主要有兩大類(lèi)，一是根據(jù)企業(yè)未來(lái)的盈利來(lái)估計(jì)，如未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法;二是參考類(lèi)似公司的股票價(jià)格定位，如市盈率法、凈資產(chǎn)倍數(shù)法、EBITDA倍數(shù)法、收入倍數(shù)法等。通過(guò)估值得出股票價(jià)格的大致范圍后，企業(yè)和保薦機(jī)構(gòu)一般要走訪機(jī)構(gòu)投資者，進(jìn)行預(yù)路演，調(diào)查機(jī)構(gòu)投資者對(duì)預(yù)定股票價(jià)格的可接受程度，了解機(jī)構(gòu)投資者的投資興趣和特別關(guān)注的問(wèn)題，為最后的發(fā)行定價(jià)作為準(zhǔn)備。在......

股票發(fā)行價(jià)格要怎樣確定

股票發(fā)行價(jià)格要怎樣確定首次公開(kāi)發(fā)行股票，可以通過(guò)向網(wǎng)下投資者詢(xún)價(jià)的方式確定股票發(fā)行價(jià)格，也可以通過(guò)發(fā)行人與主承銷(xiāo)商自主協(xié)商直接定價(jià)等其他合法可行的方式確定發(fā)行價(jià)格。公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量在2000?萬(wàn)股(含)以下且無(wú)老股轉(zhuǎn)讓計(jì)劃的，可以通過(guò)直接定價(jià)的方式確定發(fā)行價(jià)格。發(fā)行人和主承銷(xiāo)商應(yīng)當(dāng)在招股意向書(shū)(或招股說(shuō)明書(shū)，下同)和發(fā)行公告中披露本次發(fā)行股票的定價(jià)方式。上市公司發(fā)行證券的定價(jià)，應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司證券發(fā)行的有關(guān)規(guī)定（《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》第四條）。目前，我國(guó)的股票發(fā)行定價(jià)屬于固定價(jià)......

股票發(fā)行方式主要有哪些

資金申購(gòu)上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行方式是指保薦機(jī)構(gòu)利用證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行所承銷(xiāo)的股票，投資者在指定的時(shí)間內(nèi)以確定的發(fā)行價(jià)格通過(guò)與證券交易所聯(lián)網(wǎng)的各證券營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行委托申購(gòu)股票的一種發(fā)行方式，投資者在進(jìn)行委托申購(gòu)時(shí)應(yīng)全額繳納申購(gòu)款項(xiàng)。根據(jù)深圳證券交易所2006年5月發(fā)布實(shí)施的《資金申購(gòu)上網(wǎng)定價(jià)公開(kāi)發(fā)行股票實(shí)施辦法》的規(guī)定，資金申購(gòu)上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行的申購(gòu)單位為500股，申購(gòu)上限為本次上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行數(shù)量，且同時(shí)不得超過(guò)交易所的技術(shù)上限。如果有效申購(gòu)量小于或等于本次上網(wǎng)發(fā)行量，投資者按其有效申購(gòu)量認(rèn)購(gòu)股票;如果有效申......